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实现股东应占利润20.05亿元

作者:admin时间:2019-11-25 17:34

  公司专注运营注塑机,是行业的绝对龙头。公司近十年营收CAGR+10%,股东应占利润CAGR+13.4%,营业稳健成长。公司盈利能力凸起,毛利率约35%,净利率约20%,远超同业。

  公司发布2017年年报,实现停业收入101.86亿元,同比增加25.8%,实现股东应占利润20.05亿元,同比增加29.3%。分地域看,受益于内需加强和外需回暖,海内/外收入为69.89/25.54亿元,同比增加25.9%/25.2%;分产物看,Mars节能注塑机/长飞亚电动注塑机/Jupiter二板注塑机收入为70.72/10.11/13.23亿元,同比增加27.5%/27.1%/34.7%;分锁模力看,530吨以下/以上注塑机收入为63.95/ 35.5亿元,同比增加22.9%/31%;产物发卖数量达到3.58万台,同比增加21.1%;产物均价为27.8万元,同比增加3.7%。

  公司通过产物升级+效益变化继续巩固劣势地位。注塑机行业的产物成长趋向是“大型机两板化、小型机电动化”,公司在小型电动注塑机(占小型机收入的15.8%)和大型两板注塑机(占大型机收入的37.3%)发卖上已取得领先劣势,并从产物布局和产物立异两个维度上升级不竭巩固劣势地位,估计这两类机型将是将来公司业绩的次要增加点。公司不竭进行主动化革新,逐渐奉行“8+16” 主动出产方针(即:8小时白日人员工作+16小时晚上机械主动工作),将有更大的产能弹性,再连系公司内部鼎新配合鞭策公司运营效益的提拔。跟着产物升级+效益变化的持续实施,估计公司盈利能力仍有上行空间。

  公司是注塑机行业龙头,盈利能力出众,跟着公司产物升级+效益变化的推进,盈利能力还有提拔空间,将来公司收入和业绩无望继续稳健增加。估计2017-19年EPS为1.26/1.42/1.59元,对应PE18/16/14倍。塑料注塑机初次笼盖赐与“买入”评级。